商品期貨趨勢專欄-黃金 長線偏空看

商品期貨趨勢專欄-黃金 長線偏空看

雖目前國際地緣政治風險難以預估,不過,大環境背景卻是相對確定,由於通膨降速緩慢,美國聯準會也多次表達目前的高利率水平可能維持一段時間,高利環境恐成爲新常態。且原先因爲短線升息而飆升的短債殖利率也逐漸傳導至長債端,整體殖利率曲線正常化是由長端所帶動,整體而言相當不利於黃金走勢。

因此,目前金價是因短期的催化劑而上漲,若地緣戰事不確定性趨緩,金價迴歸該有的基本面仍是高機率發生的結果。且以巴衝突直接影響的商品並非黃金,而是原油供需面,但可以發現以巴衝突爆發以來,油價並未出現井噴走勢,能從原油市場參與者的交易情形判斷,目前市場上並不認爲戰事會升級至大規模的區域戰爭。

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綜上所述,統一期貨認爲,目前全球的高利環境對於金價來說並不友善,短線避險需求雖給金價帶來一定的支撐效果,但中長線上難以掩蓋黃金不孳息的特點。

因此,若投資人在本波的黃金多方趨勢有所獲利,建議見好就收,長線偏空思考爲宜。若短線仍想參與黃金的多方行情,則可利用NYMEX的微型黃金期貨(MGC)進行短單操作,不宜長抱。(統一期貨提供,黃彥宏整理)

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